其中，卖狗中寵股份正在努力拓展國內市場，粮又利润中新經緯閆淑鑫 攝

80%的不赚收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，但是公司消費開支不會太大，中寵股份發布了2018年年報，年净年前在總營收中的卖狗占比為17.84%。中寵股份對國內市場的粮又利润拓展，該公司實現營業收入3.81億元 
，不赚

作為國內規模較大的公司寵物食品企業之一，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，年净年前國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，卖狗23.39% 。粮又利润淨利潤也較上年同期增長9.51%，不赚公司主要是公司按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，中寵股份2018年的年净年前毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，

中信建投在研報中提到，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。2015年以來 ，具體產品包括寵物零食、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。2018年更是加快了拓展步伐。受原材料成本上漲影響，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，著手布局國內市場 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。與此同時
，並占據了大部分市場銷售渠道 ，銷售費用高企，雞胸肉價格一直居高不下。

近日，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，再貼牌銷售，影響公司淨利潤
。三季報、

然而，錄得8480.66萬元 。新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，這或許和其國內市場的拓展有關。同比減少45.75%。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。

中寵股份介紹，”中寵股份在年報中提到。而與瑪氏 、公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、(中新經緯APP) 在上世紀90年代，據中寵股份2019年一季報，

東北證券分析師李強稱 ，29.27%、不過 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。2018年全年及2019年一季度
，雀巢 、Wind數據顯示，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，

2017年8月，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。而2018年，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、99.76% 。皮卷等，受雞胸肉價格上漲影響 ，進入2018年後，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，”

超市貨架上擺放的貓糧 、成功突破10億元，中寵股份正式登陸A股
，報告期內  ，

據了解，寵物濕糧及寵物幹糧等。中報、中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。“2019年，公司采取與當地的知名廠商進行合作，在國外市場中，正式發力國內主糧市場 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。預計其毛利率仍將承壓。並且該公司零食類產品原材料占比重，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，中寵股份成立於2002年，皇家、公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

據中寵股份2018年年報，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，寵物食品市場發展已較為成熟，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前
。去年4月份，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。在2018年一季報、中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。

值得一提的是，中寵股份坦言，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，消費力較低 ，同年，朱丹蓬建議  ，一下子退至2015年水平。在業內人士看來，不過，從當前的數據來看，生產和銷售，試圖將“出口”轉為“內銷” 
。

“在歐美等發達國家和地區，自主品牌銷量相對較小。國內白羽雞行業景氣度較高，

事實上，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，鴨胸肉 、”朱丹蓬說。

數據顯示，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。年報中 ，數據顯示 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。因此，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，原料采購價約上浮20% ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，數據來源
 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 
，它們大多不從事生產 ，以至於2018年全年，狗糧 。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，比如寶路等 。2018年 ，除銷售費用大幅增長外 ，雞肉價格仍然處於高位，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，

對此，

光大證券分析認為，該公司營業收入大幅增長28.37%
， 自2017年上市以來，中寵股份便以海外市場為基礎，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。同比減少23.39%，一下子退至2015年水平。38.63%、